（来源：中衍期货）研报正文一、行情回顾本周双焦震荡上行，但2026年6月8日陕西省发展和改革委员会关于做好2026年迎峰度夏能源保供工作的通知中提到，抓实煤炭稳产稳供，各产煤市落实属地责任，督促煤矿在安全前提下应产尽产、稳产增产，当晚焦煤期...
（来源：中衍期货）
研报正文
一、行情回顾
本周双焦震荡上行，但2026年6月8日陕西省发展和改革委员会关于做好2026年迎峰度夏能源保供工作的通知中提到，抓实煤炭稳产稳供，各产煤市落实属地责任，督促煤矿在安全前提下应产尽产、稳产增产，当晚焦煤期货应声下跌。
二、焦炭供需分析
2.1 焦炭需求
根据钢联数据，本周螺纹钢高炉利润90.8元/吨，前值113元/吨，本周铁水产量240.72万吨，前值241万吨，产量降低0.28 万吨，环比降低0.12%，高炉铁水产量维持高位，但增量空间有限，南方已进入传统雨季淡季预期，压制终端钢材成交，终端需求走弱约束采购，铁水有望阶段性见顶回落，对焦炭支撑逐渐减弱。
2.2 焦炭供给
根据钢联数据，本周焦炭产量113.06万吨，前值113.14万吨，其中247家钢厂焦炭日均产量47.7万吨，前值47.71万吨，产量环比微幅下降，独立焦化企业焦炭日均产量65.36万吨，前值65.43万吨，环比降低0.11%，原料煤供应的结构性偏紧已开始影响焦化企业的原料库存，焦炭产量已在高位有所回落。
2.3 焦炭库存
根据钢联数据，本周焦炭库存1007.99万吨，上周1016.41万吨，其中247家钢厂焦炭库存699.56万吨，前值704.21万吨，环比降低0.66%，港口库存持续去化，表明贸易环节出货意愿较强，贸易商正在借助价格上涨窗口加速出货，钢厂小幅去库，在当前利润承压的背景下，钢厂倾向于按需采购，而非激进补库，焦炭整体库存去库。
三、焦煤供需分析
3.1 焦煤供给
根据钢联数据，本周523家样本矿山日均产量69.21万吨，上周72.47万吨，产量减少3.26 万吨，环比降低4.5%。本周矿山开工率71.53%，上周78.77%，环比降低9.19%，山西沁源事故以来山西炼焦煤矿山总计停产135座，产能合计15490万吨;从复产节奏看，6月1日已复产43座，6月5日增至61座，6月8日达70座，进度有所加快，但仍有约7000万吨产能在停产状态，后续有复产推进的预期，短期供应端偏紧有所缓解。
3.2 焦煤库存
根据钢联数据，本周炼焦煤库存2419.45万吨，前值2374.15万吨，其中247家钢厂炼焦煤库存784.23万吨，环比增加0.21%，独立焦化企业炼焦煤库存1156.99万吨，环比提高4.22%，精煤库存198.13万吨，环比降低4.79%，精煤持续去库，下游补库节奏放缓，焦企入炉煤成本快速上升，后续补库意愿将趋于谨慎;口岸库存持续累积，焦煤整体小幅累库。
四、行情展望
本周钢厂日均铁水产量环比回升，根据钢联数据，截至2026年6月5日，铁水日均产量240.72万吨，环比降低0.12%，铁水产量增量空间有限，短期可能阶段性见顶，南方已进入传统雨季，下游步入季节性消费淡季，终端需求走弱。
近期陕西保供通知要求"应产尽产、稳产增产"，通知的落脚点是动力煤电煤保供，针对的是电厂存煤和电煤中长协履约，即便陕西启动"增产保供"，山西停产规模仍大，陕西增产对焦煤实际影响有限，但此举给市场一个复产推进的预期，短期供应端偏紧有所缓解，短期双焦有望高位震荡，操作方面，建议观望。